パートナーが議論を始める前に必要な読み込みを、7つの席が行います。金額の数字は出所までたどり、たどれない数字はごまかされずに、そうと名指しされます。
案件をマンデートに照らして読みます。ステージ、チェック額、セクター、地域。見るのは適合で、中身ではありません。
新しい証拠があなたの見立てを崩すとき、知らせます。
デックに書かれていないことを探し出します。
すべての数字を出所までたどります。
ラウンドの価格を市場と照らし合わせます。
検討中の案件を取り巻く市場を見張り、見立てに関わる動きを知らせます。
創業者のリファレンス先を洗い出し、あなたがかける電話の準備をします。
Screening Associateはすべての案件を、あなたの投資方針に照らして読みます。ステージ、チケットサイズ、セクター、地域。答えるのは、このファームが手がける案件かどうかであって、良い会社かどうかではありません。この2つの問いは、意図して分けてあります。
Market Analystは、案件が検討中のあいだ市場を見張り、あなたの見立てに関わる動きを知らせます。会社を取り巻く変化は、判断のあとではなく、判断の前に届きます。
Investment Analystは見立てを書き、新しい証拠がそれを崩したときに知らせます。多くのツールが省くのは、この後半です。一度書かれて見直されないメモは、数か月後に誰かが頼りにするスナップショットにすぎません。
Technical Advisorは逆の方向から、デックに書かれていないことを探します。ピッチは一つの主張です。そこで触れられていないことこそ、1時間をかける価値があることが多いのです。
ピッチは一つの主張です。そこで触れられていないことこそ、1時間をかける価値があることが多いのです。
AIの投資メモ。ただし、イエスマンではありません
Diligence Associateは、見立ての中の金額の数字を、それが書かれていた資料までたどります。デックから引いた数字、検算できる計算から導いた数字、どこにも見当たらない数字。この3つは別々の発見であり、別々の発見として報告します。
Diligence Associateは数字を「誤り」とは呼びません。その数字を挙げ、どこを探したかを示し、質問します。数字の出所が見つけにくいことには無害な理由もあります。告発するチェッカーは、パートナーが聞き流すようになるチェッカーです。
その数字を挙げ、どこを探したかを示し、質問します。
金額の数字を、出所までたどります
政府が記録を持つ主張に案件が依拠しているとき、スタッフはそれを調べます。米国のラウンドは、SEC EDGAR上のForm Dと照合します。日本企業の補助金や公共調達、上場している取引先、特許は、gBizINFO、EDINET、J-PlatPatで、法人番号から日本語で照合します。
どの発見にも、根拠となった記録が引用されます。記録の見つからない主張は「反証された」ではなく「見つからない」として返り、届出がそれ以上のことを語っているとは読みません。Form Dからわかるのは金額と日付であって、評価額や投資家の一覧ではありません。
どの発見にも、根拠となった記録が引用されます。
公的記録と照らし合わせます
Valuation Analystはラウンドを3つの方法で評価し、3つを並べて示します。比較できるよう、すべて投資前の評価額です。類似のラウンドがいくら払っているか、Valuation Analyst自身が算出した企業価値、そして創業者の提示額。Valuation Analyst自身の数字の裏には正式な評価手法があり、それぞれが自分の数字を持ち、一つに混ぜられることなく相互の検証として示されます。
だから、その事業に見合う金額か、条件は妥当かという問いには、会議の中ではなく会議の前に答えが出ています。ラウンドは調達された通貨で評価されます。会社の拠点が米国の外にある時点で、これが効いてきます。
Reference Checkerは創業者のリファレンス先を洗い出し、あなたがかける電話の準備をします。電話をかけるのはReference Checkerではありません。リファレンスの電話はパートナーの仕事であり、その価値は、創業者の元同僚が、表情を読める相手にだけ話すことにあります。
決めません。投資する、見送る、保留する。どの席もそれをしません。読み、確かめ、価格をつけ、準備をする。そのうえでパートナーが彼らの仕事を読み、判断を下します。
誰にも連絡しません。Reference Checkerは、自分ではかけないリファレンスの電話を準備します。どの席も、創業者にも、投資家にも、調査対象の会社の顧客にもメールを送りません。
そしてDiligence Associateは数字を「誤り」とは呼びません。この制約が、ほかのすべてを使えるものにしています。出所をルールで確かめようとした2度の試みは、何の問題もない数千の数字に印をつけて失敗しました。外れることの多い告発は、まるごと無視されます。数字の出所が説明できないと率直に言い、どこを探したかを示す。パートナーが実際に読むのは、その形です。
受信箱、創業者の応募、貼り付けたリンクから。誰にも何も送られません。
マンデートとの適合、アナリストの見立て、数字の出所、ラウンドの価格、公的記録の照合。
面談で決着をつけるべき問い、電話する価値のあるリファレンス、デックに書かれていないこと。
どの席も投資も見送りもしません。あなたが判断し、その理由とともに記録されます。
いいえ。デューデリジェンスの席は、読み、確かめ、価格をつけ、準備します。判断はすべてパートナーが下し、どの席も投資、見送り、保留をしません。
いいえ。Reference Checkerはあなたがかける電話を準備するだけで、どの席も創業者、投資家、顧客にメールを送りません。
Diligence Associateは金額の数字を出所までたどり、たどれない数字は、どこを探したかを示したうえで、出所不明として報告します。数字を誤りとは呼びません。
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